Investing.com - Los inversores de los mercados de valores de Estados Unidos no lo tuvieron fácil en abril: los principales índices, sobre todo el Dow Jones, el Nasdaq 100 y el S&P 500, tuvieron que absorber pérdidas considerables en algunos casos. Fue un mes turbulento que no dejó intactas nuestras estrategias bursátiles locales. En particular, Tech Stars, nuestra cartera insignia, sufrió un importante revés, pese a lo cual sigue superando al S&P 500 en un impresionante 1.300% en los últimos 10 años. Pero ya hemos reaccionado: Hemos ajustado nuestros ProPicks mediante el reequilibrio mensual, lo que debería impulsar el potencial de grandes ganancias en el próximo mes.
Algunas empresas han tenido que abandonar nuestra estrategia, entre ellas Axcelis Technologies, Agilysys, Allegro Microsystems, Enphase Energy, MicroStrategy y Zoom Video Communications. Pero al mismo tiempo, damos la bienvenida a seis nuevos miembros a nuestra cartera, entre ellos el especialista en ciberseguridad F5 Networks (NASDAQ:FFIV) y el proveedor de soluciones de vídeo y banda ancha Harmonic. ¿Quiere saber qué otras empresas han entrado en nuestra estrategia Tech Stars? Acceda ahora a nuestras seis estrategias ganadoras que han superado considerablemente al S&P 500 en los últimos 10 años y obtenga acceso completo a InvestingPro.
Pero, ¿cuáles fueron las razones del decepcionante comportamiento de los mercados frente a las expectativas que apuntaban a valores en abril?
La razón principal fue la disminución de las expectativas de un inminente recorte de los tipos de interés de Estados Unidos, acompañada de un aumento del rendimiento de los bonos. En abril, el rendimiento de la deuda pública estadounidense a 10 años alcanzó su nivel más alto desde finales de octubre, con un 4,74%. Según los modelos de los analistas de acciones, la subida de los tipos de interés lastra la valoración de las empresas que sólo obtendrán beneficios en el futuro.
Los mercados están especialmente preocupados por la pertinaz inflación. El índice de precios de los gastos de consumo personal (PCE), que la Reserva Federal sigue muy de cerca, ascendió al 2,7% en marzo con respecto al año anterior, aunque se había previsto un 2,6%. Estos datos se alejan cada vez más del objetivo de estabilidad del 2% fijado por la Fed, lo que refuerza los temores a un aumento de la inflación y empuja el rendimiento de los bonos estadounidenses hacia los niveles de tensión del otoño pasado desde hace semanas. Ayer, sin embargo, el presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Jerome Powell, frenó a quienes pensaban que era posible una subida de los tipos de interés en lugar de un inminente recorte, al afirmar: "Creo que es poco probable que el próximo movimiento de los tipos sea una subida". Al mismo tiempo, la Fed anunció su intención de ralentizar la reducción de su balance, inflado por las medidas de crisis durante la pandemia.
A pesar de estos retos, los resultados de la empresa siguen mostrando un sólido rendimiento. Según FactSet (NYSE:FDS), se espera un crecimiento de los beneficios del 3,5% interanual para el primer trimestre, con un 77% de las empresas superando las expectativas, una cifra que va en línea con la media de los últimos cinco años.
Con la reanudación de las recompras de acciones por parte de las empresas del S&P 500, que según Lance Roberts, de Real Investment Advice, han supuesto más del 100% de las compras netas de acciones en las dos últimas décadas, se acerca el final de la corrección bursátil.
Este veterano de la bolsa también señala que la confianza de los inversores ya ha pasado de la codicia al miedo, lo que suele interpretarse como una señal contraria. Aunque la corrección aún podría tener margen de avance y no puede descartarse una prueba de la línea de 100 días del S&P 500 en torno a los 4.559 puntos, el impulso de liquidez derivado de la reanudación de las recompras de acciones y la mejora de los resultados empresariales podrían hacer que el mercado tocara fondo pronto.
En cuanto a los recortes de los tipos de interés, Robert Halver, del Baader Bank (ETR:BLMG), espera un resultado positivo al final, ya que acabarán materializándose. Hasta entonces, sin embargo, los inversores deben esperar mayores fluctuaciones de precios en los mercados de valores.
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