Daqo New Energy Corp. (NYSE: DQ) ha anunciado sus resultados financieros para el primer trimestre de 2024, revelando una mezcla de logros y desafíos. La empresa superó las expectativas de volumen de producción con 62.278 toneladas métricas, un ligero aumento respecto al trimestre anterior.
Aun así, el beneficio neto atribuible a los accionistas descendió a 15,5 millones de dólares, frente a los 53,3 millones del cuarto trimestre de 2023 y los 278,8 millones interanuales. La compañía ha ajustado su plan de gastos de capital a unos 700 millones de dólares para el año, centrándose en su proyecto de polisilicio de Mongolia Interior, mientras pospone los planes de expansión de capacidad no relacionados con el polisilicio.
Datos clave
- El volumen de producción superó las expectativas con 62.278 toneladas métricas, 1.264 más que en el trimestre anterior.
- Los costes de producción disminuyeron un 2%, hasta 6,37 dólares por kilogramo.
- El EBITDA se situó en 77 millones de dólares, con un sólido saldo de caja de 2.700 millones.
- Se espera que el segundo trimestre de 2024 mantenga un volumen de producción de poli similar; proyección para todo el año de 280.000 a 300.000 toneladas métricas.
- El margen bruto fue del 17,4%, con unos ingresos de 415,3 millones de dólares.
- El beneficio neto atribuible a los accionistas fue de 15,5 millones de dólares, con un saldo de tesorería de 2.689 millones de dólares.
- Los gastos de capital se redujeron a aproximadamente 700 millones de dólares, centrándose en el proyecto de Mongolia Interior.
- La empresa está estudiando posibles expansiones en EE.UU., Oriente Medio y el sudeste asiático.
- Daqo New Energy prevé mejoras en el sector en la segunda mitad del año.
Perspectivas de la empresa
- La producción piloto de la fase 5B de las instalaciones de Mongolia Interior comenzará en el segundo trimestre de 2024.
- Plena producción prevista para finales del tercer trimestre de 2024.
- Se prevé que el volumen de producción de todo el año aumente entre un 40% y un 50% con respecto a 2023.
- La empresa pretende mejorar la tecnología de tipo N y optimizar la estructura de costes para obtener beneficios a largo plazo en el mercado fotovoltaico solar.
Aspectos destacados bajistas
- Los precios del polisilicio cayeron significativamente, lo que provocó una caída del mercado en marzo.
- Los ingresos netos y el EBITDA disminuyeron en comparación con el trimestre anterior y el mismo trimestre del año pasado.
- El efectivo y los equivalentes de efectivo disminuyeron con respecto al final del cuarto trimestre de 2023.
Aspectos positivos
- El volumen de producción y la calidad han experimentado mejoras significativas.
- Se espera que los costes disminuyan en el segundo trimestre y en los siguientes, y se prevé que la nueva planta de Mongolia Interior tenga costes más bajos.
- La empresa está retrasando estratégicamente la mayoría de los proyectos, salvo la planta de Mongolia Interior, para centrarse en las operaciones principales.
Fallos
- El beneficio neto atribuible a los accionistas descendió significativamente con respecto a periodos anteriores.
- El beneficio por ADS básico bajó de 0,76 $ en el trimestre anterior a 0,24 $.
- El beneficio neto ajustado y el EBITDA también experimentaron descensos sustanciales respecto a trimestres anteriores y en términos interanuales.
Aspectos destacados
- La empresa retrasa la mayoría de los proyectos, salvo la fase 5B de Mongolia Interior, ya en construcción.
- Los clientes informan de problemas con la tecnología FBR en el silicio granular.
- Los principales fabricantes de módulos diversifican sus fuentes de suministro y buscan opciones más baratas.
- El poliéster de tipo N tiene un precio superior al de tipo P; el FBR suele tener un descuento.
- Se esperan tarifas eléctricas estables en las regiones de Xinjiang y Mongolia Interior.
- Se cree que los precios están en su punto más bajo o cerca de él; se esperan cierres de la industria si persisten los precios bajos.
- No hay indicios de intervención del gobierno chino para regular los precios del polisilicio o abordar el exceso de capacidad.
Los resultados de Daqo New Energy en el primer trimestre de 2024 indican una estrategia de producción resistente a las caídas del mercado. La concentración de la empresa en su proyecto de Mongolia Interior y las medidas de optimización de costes, junto con las expectativas de mejora del mercado en la segunda mitad del año, sugieren una planificación estratégica para navegar por el panorama actual de la industria.
Aún así, la significativa caída de los ingresos netos y la reducción de los gastos de capital reflejan los retos actuales a los que se enfrenta la industria solar, incluidas las presiones sobre los precios y el exceso de capacidad.
Perspectivas de InvestingPro
Daqo New Energy Corp. (NYSE: DQ) ha demostrado prudencia financiera al mantener más efectivo que deuda en su balance, una señal tranquilizadora para los inversores preocupados por la liquidez de la empresa en medio de un mercado desafiante.
Este posicionamiento financiero estratégico se complementa con el bajo múltiplo precio/valor contable de la empresa, que actualmente se sitúa en 0,3, lo que indica que las acciones pueden estar infravaloradas en relación con el valor contable de la empresa. Además, la cotización de Daqo a un bajo múltiplo de beneficios, con un Ratio P/E (Ajustado) de 3,36 para los últimos doce meses al 4T 2023, sugiere que sus beneficios tienen un precio atractivo en el mercado.
InvestingPro Data destaca aún más el rendimiento de la empresa y su valoración de mercado. Con una capitalización de mercado (ajustada) de 1560 millones de USD, Daqo New Energy mantiene una sólida presencia en el sector. El Margen de Beneficio Bruto de los últimos doce meses hasta el cuarto trimestre de 2023 se sitúa en un saludable 39,88%, lo que refleja la capacidad de la empresa para mantener la rentabilidad a pesar de los desafíos de los ingresos.
Además, la empresa ha mostrado una fuerte rentabilidad en los últimos tres meses, con un rendimiento total del precio del 24,82%, lo que indica un sentimiento positivo de los inversores y potencial de crecimiento.
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