El viernes, UBS rebajó las acciones de Fortum OYJ (FORTUM:FH) (OTC: FOJCY) de Neutral a Vender, manteniendo un precio objetivo de 12,10 euros. La decisión se produce tras una notable subida de la cotización de la empresa en las dos últimas semanas, por encima de las ganancias registradas en el sector en general y en sus homólogas.
A pesar del movimiento al alza en las curvas a plazo de los precios de la electricidad en H224 y 2025, UBS señaló que los precios a plazo a largo plazo de la electricidad en los países nórdicos se han mantenido prácticamente sin cambios, lo que ha motivado la rebaja.
Según la entidad, las acciones de Fortum se han revalorizado un 18%, frente a una subida del 8% en el sector y del 1-6% entre sus homólogas. La curva a corto plazo de Nordpool para el tercer y cuarto trimestre de 2024 ha experimentado una subida de entre 3 y 6 euros por MWh.
No obstante, se espera que el impacto en los beneficios de Fortum sea limitado debido a la actual estrategia de cobertura de la empresa, con una cobertura del 70% para el año restante. Para 2025, la curva a plazo subió 2 euros por MWh, mientras que la curva a plazo a largo plazo experimentó un ligero descenso de 0,5 euros por MWh.
UBS ha ajustado su modelo financiero para reflejar las últimas curvas a plazo de los precios de la electricidad, lo que se traduce en un aumento del 2-5% en sus estimaciones de EBITDA para los años 2024 a 2026. Sin embargo, la estimación de EBITDA para 2027 se mantiene prácticamente igual.
Esta revisión se traduce en un aumento del 3-7% del beneficio por acción (BPA) estimado para 2024-2026, que contrasta con una reducción del 1% del BPA previsto para 2027. El precio objetivo sin cambios de la firma, de 12,10 euros, refleja estas estimaciones actualizadas y la evolución reciente de las acciones de Fortum.
Perspectivas de InvestingPro
Fortum OYJ (OTC: FOJCY) ha mostrado un rendimiento significativo durante la última semana, con una rentabilidad total del precio que alcanza el 8,12%, y un aún más impresionante 22,13% durante el último mes. Este rendimiento ha llevado a la empresa a cotizar cerca de su máximo de 52 semanas. Con una capitalización bursátil de 14.200 millones de dólares y un bajo múltiplo de beneficios de 7,69, las finanzas de Fortum sugieren una sólida posición en el mercado. A pesar de la reciente rebaja de UBS, el PER de la empresa sigue siendo atractivo, especialmente si se tiene en cuenta su historial de mantenimiento del pago de dividendos durante 26 años consecutivos y una rentabilidad por dividendo actual del 4,64%.
Los consejos de InvestingPro indican que, aunque los analistas han revisado a la baja sus beneficios para el próximo periodo y prevén un descenso de las ventas en el año en curso, la empresa sigue pagando un importante dividendo a los accionistas. Además, los activos líquidos de Fortum superan sus obligaciones a corto plazo y opera con un nivel moderado de deuda, lo que puede resultar atractivo para los inversores conservadores. Para aquellos interesados en un análisis más profundo, InvestingPro ofrece perspectivas adicionales, incluyendo 15 consejos más de InvestingPro que podrían guiar las decisiones de inversión. Si está pensando en suscribirse, utilice el código de cupón PRONEWS24 para obtener un 10% de descuento adicional en las suscripciones anuales o semestrales Pro y Pro+.
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