El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años siguió aumentando el martes tras el festivo del lunes en Estados Unidos y tras un fin de semana marcado por la absolución del expresidente Donald Trump en el juicio de impeachment del Senado.
Tras sobrepasar la barrera del 1,2% el viernes, el rendimiento de los bonos a 10 años se disparó por encima del 1,3% el martes. El rendimiento de los bonos a 30 años superó el 2,09% durante la jornada del martes.
El resultado de la votación en el Senado estaba cantado ya que los republicanos habían indicado en votaciones anteriores que creen que someter a un impeachment a un presidente que ya ha dejado el cargo no se ajusta a la Constitución. La noticia principal fue la decisión de no seguir adelante con los interrogatorios a los testigos, lo que habría prolongado el procedimiento días o incluso semanas.
El foco ahora se centra en el impulso del presidente Joseph Biden de un proyecto de ley de estímulo fiscal de 1,9 billones de dólares, y la distribución de las vacunas contra el COVID-19, con su promesa de que la economía recuperará su ritmo. Los inversores están vendiendo los súper seguros bonos del Tesoro (el rendimiento se mueve inversamente a los precios) y pasan a activos de más riesgo.
Europa ha tenido sus propias noticias políticas que asimilar. El éxito de la formación de Mario Draghi de un nuevo Gobierno italiano impulsó la demanda de los bonos gubernamentales de ese país.
En un momento dado, la venta de bonos a 10 años del martes atrajo 110.000 millones de euros de demanda antes de que el prestatario edulcorara las condiciones de la emisión de 10.000 millones de euros, fijando una prima ligeramente inferior al rendimiento del 0,6% sobre los bonos existentes. El rendimiento de los bonos a 10 años cayó por debajo del 0,567% hacia el cierre.
Los inversores esperan que Draghi, expresidente del Banco Central Europeo, elabore un plan convincente para gastar los 200.000 millones de euros destinados a Italia en el programa de recuperación económica de la Unión Europea.
La venta italiana se produce inmediatamente después de la oferta de bonos a 50 años por parte de España, ya que la emisión de 5.000 millones de euros atrajo 65.000 millones de euros en ofertas por un cupón del 1,45%.
Sin embargo, el rendimiento de los bonos de referencia a 10 años de España, que ascendía al 0,105% la semana pasada, se disparó brevemente esta semana hasta más del 0,3% tras conocerse que los partidos catalanes independentistas habían fortalecido su mayoría en las elecciones regionales del domingo.
Los países europeos se han apresurado a cobrar los intereses de los inversores a medida que las compras de activos del Banco Central Europeo y la ayuda prevista de la UE seguían reforzando los precios. Portugal recaudaba 3.000 millones de euros en bonos a 30 años a principios de este mes y Bélgica y Francia recaudaban 5.000 millones de euros y 7.000 millones de euros, respectivamente, con la venta de bonos a 50 años.
El rendimiento de la deuda de vencimiento a largo plazo ha aumentado a raíz de la venta española, lo que ha llevado a algunos analistas a especular sobre que la ventana de emisión de bonos a largo plazo podría haberse cerrado.
A ambos lados del Atlántico, los inversores están empezando a tener en cuenta un aumento de la inflación, ya que los estímulos fiscales y monetarios para combatir el COVID-19 están respaldando las economías. La emisión de deuda récord durante la pandemia también está lastrando los precios de los bonos, incluso cuando las compras del banco central los apoyan.
El rendimiento de los bonos alemanes, por ejemplo, a menudo considerados de referencia para toda Europa, ha aumentado, registrando el rendimiento de los bonos a 10 años máximos de cinco meses en el -0,376% el lunes, para después descender hasta el -0,393% el martes.
La brecha entre los bonos a 10 años alemanes y los bonos a 10 años italianos se ha reducido a unos 90 puntos básicos, tras ampliarse a más de 120 puntos básicos el mes pasado.